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20220512【金融】国债日报:基本面和流动性支撑, 期债区间内反弹

发布日期:2022/5/12     阅读:142 次
国债:基本面和流动性支撑, 期债区间内反弹
国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.17%,5年期主力合约涨0.15%,2年期主力合约涨0.06%。
行情解读:
1,公开市场方面,央行开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%,无逆回购到期,因此当日净投放100亿元。
2,资金面平稳,Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行1.6bp报1.309%,7天期上行0.6bp报1.714%,14天期上行1.5bp报1.671%,1个月期下行0.7bp报2.064%。
3,当前疫情冲击下的经济基本面偏弱和偏宽松的资金流动性对债市形成主要支撑。稳增长背景下央行大概率维持流动性合理充裕,受疫情影响部分资金可能淤积在银行间,进一步强化了资金面宽松的现状。4月以来银行间质押式回购利率R007平均水平为1.9%,最新利率达到1.6573%,显著低于央行7天逆回购操作利率2.1%的政策利率水平,流动性偏松是债市的主要支撑。中长期来看,疫情防控形势好转后,随着复工复产的推进,经济将面临逐步修复。此外,在中美利差倒挂背景下,国内货币政策在“以我为主”和兼顾“内外平衡”中如何取舍,将是决定债市走向的关键因素,5月债市仍将呈现上行有顶的震荡局面。
操作建议:

二债、五债、十债主连合约震荡参考区间分别为101-101.4,101.2-102,100-101,5月以来期债在震荡区间内呈上涨态势,目前均已站上区间中值,大概率延续反弹,短期区间内维持偏多对待。

 

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