20230316【能源化工】聚酯日报：TA、EG、PF偏弱运行

品种点评

PTA

期货动态：

今日，PTA主力合约收盘较昨日下跌90点，收报5524点，环比下跌1.60%。

现货报价：

现货市场商谈一般，4月中在05+120有成交。

基本面分析：

（1）原油方面：瑞士信贷向瑞士央行求助引爆危机，其最大股东沙特国家银行排除向瑞信提供更多援助的可能性，瑞士央行称将在必要时向瑞信提供流动性，瑞信CDS价格涨至类似2008年金融危机水平；美国2月PPI年率录得4.6%，低于预期的5.4%；市场押注美联储将提前结束加息，由于期货间隔飙升触发熔断，美国利率期货市场周三一度出现短暂交易停止；七国集团希望将俄罗斯原油的价格上限维持在每桶60美元，这让一些欧洲国家本月收紧西方制裁的希望落空； IEA月报显示，随着俄罗斯开采更多原油，石油市场将出现盈余；美国至3月10日当周EIA原油库存累库，汽油库存超预期去库。银行业风波带来不确定性，市场重新下调加息预期，美债收益率下行，美国三大股指涨跌不一，避险需求使得美元指数上行，黄金价格上涨，国际油价大幅下跌。

（2）PX方面：中化泉州80万吨装置计划近期小幅度提升负荷运行；中海油惠州95万吨装置计划于3月中旬检修50天左右；大榭石化160万吨装置计划于4月左右投产；东营威联石化200万吨装置计划于4月初左右停车检修，本周国内装置开工率预计下降。美国汽油库存超预期去库，叠加国内季节性检修临近，PX由供需宽松或将转为偏紧预期， 其对PTA的成本支撑预计增强，关注美国调油需求。

（3）从供应端来看：短期内，现货流动性偏紧。恒力220万吨装置计划于明日出产品；中泰石化120万吨装置计划于3月中降负至5成运行；虹港石化二期250万吨装置计划于20日附近重启；仪征化纤64万吨、亚东石化75万吨、英力士125万吨装置计划于3月底检修，近期供应量预计增加，关注装置计划外检修情况。

（4）从需求端来看：外需表现清淡，内需订单走弱，原料采购缺乏主动性，终端开工率或有下降风险。江浙涤丝今日产销整体维持偏弱，平均估算在4成偏下。本周聚酯重启装置涉及产能在70万吨附近，停车产能在10万吨，近期聚酯装置负荷预计将维持稳定。

（5）从库存方面来看：近期加工费有所修复，本周PTA或将开始累库。

交易策略：

近期PTA将震荡运行，关注下游工厂开工情况。

风险提示：

俄乌冲突恶化

乙二醇

期货动态：

今日，MEG主力合约收盘较昨日下跌143点，收报4014点，环比下跌3.44%。

现货报价：

华南地区市场买气偏淡，广东乙烯制乙二醇送到报价在4180-4200元/吨，煤制聚酯级送到报价4150元/吨，福建乙二醇自提报价4250元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：新杭能源40万吨煤制装置一线催化剂更换中，近日起逐步恢复重启；扬子巴斯夫34万吨油制装置计划于3月底起停车检修一个月；河南煤业共计40万吨、阳煤寿阳20万吨煤制装置计划于3月底重启；黔希煤化工30万吨煤制装置计划于4月初重启；恒力90万吨装置计划于4月初停车检修更换催化剂，预计时长在一个月左右，于6月份执行装置切换计划；内蒙古衮矿40万吨煤制装置计划于4月15日附近重启；广汇40万吨煤制装置计划于4月重启；镇海炼化65万吨油制装置计划于5月10日附近重启，近期供应量预计增加。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期去库。

交易策略：

基本面偏弱势，目前建议暂时观望，关注煤炭价格。

短纤

期货动态：

今日，PF主力合约收盘较昨日下跌114点，收报6970点，环比下跌1.61%。

现货报价：

福建直纺涤短报价下调百元，半光1.4D主流报7250-7400元/吨现款短送，成交商谈在7150-7200元/吨。

基本面分析：

（1）从供应端来看：本周福建金纶25万吨装置重启，洛化10万吨装置停车，近期装置负荷率预计上升。

（2）从需求端来看：近期下游纱厂或以刚需采购为主，若终端需求未见好转，4月下游或有减产风险。直纺涤短今日产销有所好转，平均60%。

（3）从库存方面来看：近期中国涤纶短纤库存预计将会累库。

交易策略：

短期内，短纤价格预计将跟随成本端走势为主，震荡运行。