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20221124【能源化工】聚酯日报:EG偏强运行

发布日期:2022/11/24     阅读:142 次

品种点评

PTA

期货动态:

今日,PTA主力合约收盘较昨日下跌12点,收报5140点,环比下跌0.23%,日内减仓72501044709手,成交1675771手。

现货报价:

华东地区PTA市场价格在5530/吨,主港现货在01+350370附近商谈。

基本面分析:

(1)原油方面:美联储11月会议纪要,多数官员支持放缓加息,终端利率将高于预期且具有不确定性,一直认为通胀没有放缓的迹象;欧盟考虑对将俄油价格上限定在65-70美元,部分国家认为65美元过于慷慨,因此谈判陷入僵局;EIA最新公布的周度数据显示原油库存超预期下降,但汽油和精炼油累库,投资者对于市场需求疲软担忧,限价带来的供应损失预期证伪,油价大跌。

(2PX方面:截至1118日,国内PX开工负荷在73.1%(较上期下降0.10%)。威联化学二期100万吨装置计划于11月下投产,镇海炼化75万吨装置计划于11月末附近重启,近期装置开工率预计上升,随着PX供应偏紧格局逐渐缓解,其对PTA的成本支撑或将减弱。

(3)从供应端来看:现货流通性偏紧。截至1124日,PTA负荷在72.80%(较上期上升0.30%)。山东威联化学250万吨、嘉通能源250万吨装置目前试车中;英力士一套110万吨装置计划于本周末附近停车,预计12月底重启,另一套125万吨装置计划于周末附近负荷恢复正常运行;亚东石化75万吨装置计划于本周末附近停车,暂预估10天附近,PTA新装置兑现产量进度相对偏慢,本周末附近预计PTA负荷降至71.20%

(4)从需求端来看:终端订单整体偏弱,江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱,平均估算在4成左右。截至1124日,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在76.50%(较上期下降1.10%)。珠海华润60万吨瓶片装置计划于本周末附近停车检修,预计时长在一个月左右,聚酯负荷预计明日可能降至75.50%附近,受需求季节性走弱、聚酯库存持续高企和严重亏损影响,工厂计划外检修或将继续增加,近期聚酯利润预计维持低位。

(5)从库存方面来看:由于PXPTA新装置投产预期,叠加下游减产力度相对较大,PTA后期预计累库速度加快,届时产业链整体利润将被压缩。

交易策略:

PTA整体基本面偏弱势,目前建议观望。

风险提示:

G7宣布俄油价格上限,俄乌冲突恶化,疫情


乙二醇

期货动态:

今日,MEG主力合约收盘较昨日上涨120点,收报3933点,环比上涨3.15%

现货报价:

本周现货商谈围绕3905-3915/吨展开,广东乙烯制乙二醇送到报价在4150/吨,煤制聚酯级送到报价4050/吨,福建乙二醇自提报价4050-4100/吨。      

基本面分析:

(1)从供应端来看:截至1124日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.01%(较上期下降0.13%),其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%(较上期持稳)。中石化武汉28万吨油制装置因效益问题将于本周末停车,预计时长在1-2个月附近;镇海炼化80万吨油制装置大概率1210日附近停车检修,跟进中;陕西榆林化学120万吨煤制装置目前均在试车中,关注负荷提升进度。多套煤制装置重启时间待定,受煤炭价格上涨影响,成本支撑增强,利润将被压缩,供应量增加或将较为缓慢。

(2)从库存方面来看:乙二醇整体亏损严重,工厂面临较大生产压力,社会库存依旧处于历年同期高位,近期华东主港地区港口库存预期累库。

交易策略:

乙二醇成本支撑增强,目前不建议做空,可尝试多单,需关注美国寒潮影响。


短纤

期货动态:

今日,PF主力合约收报6662点,环比持平,成交100945手。

现货报价:

华东地区涤纶短纤市场价格在7075/吨。

基本面分析:

(1)从供应端来看:截至1118日,直纺涤短装置负荷在83.50%(较上期持平)。本周供应量变动不大,装置开工率预计维持稳定。

(2)从需求端来看:直纺涤短今日产销一般,平均44%。下游涤纱库存高位且持续亏损,预计维持刚需补货为主。

(3)从库存方面来看:中国涤纶短纤库存处于历年同期较高水平,预期累库。

交易策略:

短期内,短纤价格预计跟随成本端走势为主,震荡运行。

 



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